Strategia Contrarian Trading – Come utilizzarla in modo vincente

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Strategia di trading Contrarian Trading

Contrarian Investing o Contrarian Trading è una strategia di investimento che si caratterizza per l’acquisto e la vendita in contrasto con il sentimento prevalente del mercato.

Un Trader contrarian ritiene che un certo comportamento della folla tra gli investitori possa portare a errori. Ad esempio, il pessimismo diffuso su un titolo o su una coppia di valute nel Forex può determinare un prezzo così basso da sopravvalutare i rischi dell’azienda e della valuta e sottovalutare le sue prospettive di ritorno alla redditività. Identificare e acquistare tali titoli in difficoltà, e venderli dopo il recupero dell’azienda, può portare a guadagni superiori alla media. Al contrario, ottimismo diffuso può comportare valutazioni ingiustificatamente elevate che alla fine porteranno a cali. Evitare (o vendere allo scoperto) investimenti iperprotetti riduce il rischio di tali cali. Questi principi generali possono essere applicati indipendentemente dal fatto che l’investimento in questione sia un singolo titolo, una valuta, un settore industriale, un intero mercato o qualsiasi altra classe di attività .

Alcuni Trader contrari hanno una visione permanente del mercato ribassista, mentre la maggior parte degli investitori punta sul mercato in rialzo. Tuttavia, un contrarian non ha necessariamente una visione negativa dell’intero mercato azionario, né deve credere che sia sempre sopravvalutato o che la saggezza convenzionale sia sempre sbagliata. Piuttosto, un contrarian cerca opportunità di acquistare o vendere investimenti specifici quando la maggior parte degli investitori sembra fare il contrario, al punto in cui tale investimento ha avuto un prezzo errato. Mentre è probabile che vengano identificati più candidati “buy” durante le flessioni del mercato (e viceversa), queste opportunità possono verificarsi durante i periodi in cui il mercato complessivo è generalmente in aumento o in calo.

 

CARATTERISTICHE

L’investimento contrarian è legato all’investimento di valore in quanto il contrarian è anche alla ricerca di investimenti non valutati e acquista quelli che sembrano essere sottovalutati dal mercato. Nella bibbia sul pensiero contrarian, “The Art of Contrary Thinking” (1954) di Humphrey B. Neill, osserva che è facile trovare qualcosa in cui andare contro, ma difficile da scoprire quando tutti lo credono.  Conclude “quando tutti pensano allo stesso modo, è probabile che tutti abbiano torto”. Alcuni noti investitori di valore come John Neff si sono chiesti se esiste qualcosa di “contrarian”, considerandolo essenzialmente sinonimo di investimento di valore. Una possibile distinzione è che uno stock di valore. Un investitore contrarian può esaminare queste metriche, ma è anche interessato a misure di “sentimento” riguardanti il ​​titolo tra gli altri investitori, come la copertura dell’analista sul lato vendite e le previsioni sugli utili, il volume degli scambi e i commenti dei media sulla società e le sue prospettive di business .

Nell’esempio di un titolo che è caduto a causa dell’eccessivo pessimismo, si possono vedere somiglianze con il “margine di sicurezza” che l’investitore di valore che Benjamin Graham cercava quando acquistava titoli, essenzialmente, essendo in grado di acquistare azioni con uno sconto sul loro valore intrinseco . Probabilmente, quel margine di sicurezza è più probabile che esista quando uno stock è caduto molto, e quel tipo di calo è solitamente accompagnato da notizie negative e pessimismo generale.

Insieme a questo, anche se più pericoloso, sta cortocircuitando le scorte sopravvalutate. Ciò richiede “profonde riserve” in quanto una sicurezza sopravvalutata può continuare a salire, a causa dell’eccessivo ottimismo, per un bel po ‘di tempo. Alla fine, il venditore allo scoperto crede che il valore si “schianterà”.

 

investitori contrarian

  • Warren Buffett è un famoso contrarian, che crede che il momento migliore per investire in azioni sia quando la miopia del mercato ha abbassato il prezzo.
  • Michael Lee-Chin è un investitore miliardario giamaicano che è spesso associato agli investimenti contrarian.
  • Jim Rogers è un investitore e autore che è fiducioso negli investimenti contrarian nei mercati asiatici.
  • Marc Faber è un investitore contrarian che pubblica il Rapporto Gloom Boom & Doom .
  • David Dreman è un gestore di denaro spesso associato agli investimenti contrarian. È autore di numerosi libri sull’argomento e scrive la rubrica “Contrarian” nella rivista Forbes .
  • John Neff , che ha gestito il fondo Vanguard Windsor per molti anni, è anche considerato un contrarian, sebbene si sia descritto come un investitore di valore (e ha messo in dubbio la distinzione).
  • Mark Ripple è un gestore di denaro spesso descritto come contrarian. È autore di un libro che tratta in dettaglio l’argomento.
  • Paul Tudor Jones è un investitore contrarian che tenta di acquistare e vendere punti di svolta.
  • Bill Ackman è un investitore contrarian che ha reinvestito due volte pesantemente in Valeant Pharmaceuticals abbattuto contro i sentimenti prevalenti del mercato. Più tardi, vendette allo scoperto Herbalife, ma fu costretto a subire una grande perdita dopo che lo stock non riuscì a cadere come previsto.
  • Howard Marks concentra regolarmente i suoiclienti sugli investimenti contrarian.
  • Humphrey B. Neill è il padre del pensiero contrario. Vedi il suo libro sopra citato.

 

Relazione con la finanza comportamentale

I contrari stanno tentando di sfruttare alcuni dei principi della finanza comportamentale e vi è una significativa sovrapposizione tra questi campi. Ad esempio, studi sulla finanza comportamentale hanno dimostrato che gli investitori come gruppo tendono a sovrappesare le tendenze recenti quando prevedono il futuro; uno stock scarsamente performante rimarrà cattivo e un performer forte rimarrà forte. Questo dà credito alla convinzione del contrarian che gli investimenti potrebbero scendere durante periodi di notizie negative, a causa di ipotesi errate da parte di altri investitori, in merito alle prospettive a lungo termine per la società. Inoltre, Foye e Mramor (2016) ritengono che i fattori specifici per paese abbiano una forte influenza sulle misure di valore (come il rapporto book-to-market), questo li porta a concludere che i motivi per cui il valore delle azioni hanno sovraperformance sono entrambi specifici per paese e comportamento.

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