Cos’è il forex e Come Fare Trading Online – Guide – Broker e Strategie Forex

Il mercato dei cambi ( Forex , FX o mercato valutario ) è un mercato globale decentralizzato o over-the-counter (OTC) per il trading di valute . Questo mercato determina i tassi di cambio per ogni valuta. Include tutti gli aspetti relativi all’acquisto, alla vendita e allo scambio di valute a prezzi correnti o determinati. In termini di volume degli scambi , è di gran lunga il più grande mercato al mondo, seguito dal mercato del credito.

I principali partecipanti a questo mercato sono le maggiori banche internazionali. I centri finanziari di tutto il mondo funzionano come ancore del trading tra una vasta gamma di molteplici tipi di acquirenti e venditori tutto il giorno, ad eccezione dei fine settimana. Poiché le valute sono sempre scambiate in coppia, il mercato dei cambi non imposta il valore assoluto di una valuta, ma piuttosto determina il suo valore relativo impostando il prezzo di mercato di una valuta se pagato con un’altra. Es .: 1 $ USA vale X CAD, o CHF, o JPY, ecc.

Il mercato dei cambi funziona attraverso istituti finanziari e opera su più livelli. Dietro le quinte, le banche si rivolgono a un numero minore di società finanziarie conosciute come “rivenditori”, che sono coinvolte in grandi quantità di negoziazioni in valuta estera. La maggior parte dei commercianti di valuta estera sono banche, quindi questo mercato dietro le quinte viene talvolta chiamato ” mercato interbancario” (sebbene siano coinvolte alcune compagnie assicurative e altri tipi di società finanziarie). Gli scambi tra i rivenditori di valuta estera possono essere molto grandi, coinvolgendo centinaia di milioni di dollari. A causa della questione della sovranità quando coinvolgono due valute, il Forex ha poca (se presente) entità di vigilanza che regola le sue azioni.

Il mercato dei cambi aiuta gli scambi e gli investimenti internazionali consentendo la conversione di valuta. Ad esempio, consente a un’azienda negli Stati Uniti di importare merci dagli Stati membri dell’Unione Europea , in particolare i membri dell’Eurozona , e di pagare Euro , anche se le sue entrate sono in dollari degli Stati Uniti. Supporta inoltre la speculazione e la valutazione diretta in relazione al valore delle valute e alla speculazione del carry trade , in base al tasso di interesse differenziale tra due valute.

In una tipica transazione di cambio, una parte acquista una quantità di una valuta pagando con una quantità di un’altra valuta.

Il moderno mercato dei cambi ha iniziato a formarsi negli anni ’70. Ciò seguì tre decenni di restrizioni governative sulle transazioni in valuta estera nell’ambito del sistema di gestione monetaria di Bretton Woods , che stabiliva le regole per le relazioni commerciali e finanziarie tra i principali stati industriali del mondo dopo la seconda guerra mondiale . I paesi sono gradualmente passati a tassi di cambio fluttuanti rispetto al precedente regime di cambio , che è rimasto fisso per il sistema di Bretton Woods.

Il mercato dei cambi è unico per le seguenti caratteristiche:

  • il suo enorme volume di scambi, che rappresenta la più grande classe di attività al mondo che porta a liquidità elevata;
  • la sua dispersione geografica;
  • funzionamento continuo: 24 ore al giorno tranne i fine settimana, vale a dire scambi dalle 22:00 GMT di domenica ( Sydney ) alle 22:00 GMT di venerdì (New York);
  • la varietà di fattori che influenzano i tassi di cambio;
  • i bassi margini di profitto relativo rispetto ad altri mercati del reddito fisso;
  • l’uso della leva finanziaria per migliorare i margini di profitto e perdita e rispetto alla dimensione del conto.

Come tale, è stato indicato come il mercato più vicino all’ideale di una concorrenza perfetta , nonostante l’ intervento valutario da parte delle banche centrali .

Secondo la Bank for International Settlement , i risultati preliminari globali dell’indagine triennale della Banca centrale del 2016 sui mercati dei cambi e dei derivati ​​OTC mostrano che la negoziazione nei mercati dei cambi ha registrato una media di $ 5,09 trilioni al giorno ad aprile 2016. Questo è sceso da $ 5,4 trilioni in Aprile 2013 ma in rialzo rispetto ai $ 4,0 trilioni di aprile 2010. Misurati in base al valore, gli swap in valuta estera sono stati negoziati più di qualsiasi altro strumento nell’aprile 2016, a $ 2,4 trilioni al giorno, seguiti da negoziazioni spot a $ 1,7 trilioni.

La suddivisione di $ 5,09 trilioni è la seguente:

  • $ 1,665 trilioni in transazioni spot
  • $ 700 miliardi in contratti a termine
  • $ 2,338 trilioni di swap in valuta estera
  • $ 96 miliardi di swap in valuta
  • $ 254 miliardi in opzioni e altri prodotti

PARTECIPANTI AL TRADING

A differenza di un mercato azionario, il mercato dei cambi è diviso in livelli di accesso. Nella parte superiore si trova il mercato interbancario dei cambi , composto dalle maggiori banche commerciali. All’interno del mercato interbancario, gli spread, che sono la differenza tra i prezzi bid e ask, sono estremamente nitidi e non sono noti ai giocatori al di fuori della cerchia interna. La differenza tra i prezzi di offerta e domanda aumenta (ad esempio da 0 a  1–2 pips per valute come l’EUR). Ciò è dovuto al volume. Se un operatore commerciale può garantire un numero elevato di transazioni per importi elevati, può richiedere una differenza minore tra l’offerta e il prezzo richiesto, che viene indicato come uno spread migliore. I livelli di accesso che compongono il mercato dei cambi sono determinati dalla dimensione della “linea” (la quantità di denaro con cui vengono scambiati). Il mercato interbancario di alto livello rappresenta il 51% di tutte le transazioni. Da lì, le banche più piccole, seguite da grandi società multinazionali (che devono coprire il rischio e pagare dipendenti in diversi paesi), grandi hedge fund e persino alcuni dei produttori del mercato al dettaglio . Secondo Galati e Melvin, ” Fondi pensione ,compagnie assicurative , fondi comuni di investimento e altri investitori istituzionali hanno svolto un ruolo sempre più importante nei mercati finanziari in generale, e in particolare nei mercati FX, dall’inizio degli anni 2000. “(2004) Inoltre, osserva,” Gli hedge fund sono cresciuti notevolmente nel periodo 2001-2004 in termini sia di numero che di dimensioni complessive ”. Le banche centrali partecipano anche al mercato dei cambi per allineare le valute alle loro esigenze economiche.

Società commerciali

Una parte importante del mercato dei cambi deriva dalle attività finanziarie di società che cercano cambi per pagare beni o servizi. Le società commerciali spesso scambiano quantità piuttosto ridotte rispetto a quelle delle banche o degli speculatori e le loro operazioni hanno spesso un impatto a breve termine sui tassi di mercato. Tuttavia, i flussi commerciali sono un fattore importante nella direzione a lungo termine del tasso di cambio di una valuta. Alcune multinazionali possono avere un impatto imprevedibile quando sono coperte posizioni molto grandi a causa di esposizioni che non sono ampiamente conosciute da altri partecipanti al mercato.

Banche centrali

Le banche centrali nazionali svolgono un ruolo importante nei mercati dei cambi. Tentano di controllare l’ offerta di moneta , l’ inflazione e / o i tassi di interesse e spesso hanno tassi target ufficiali o non ufficiali per le loro valute. Possono utilizzare le loro consistenti riserve di valuta estera per stabilizzare il mercato. Tuttavia, l’efficacia della “speculazione stabilizzatrice” della banca centrale è dubbia perché le banche centrali non falliscono se fanno grandi perdite come farebbero altri operatori. Inoltre, non ci sono prove convincenti che traggano effettivamente profitto dal trading.

Correzione di valuta estera

Il fixing dei cambi è il tasso di cambio monetario giornaliero fissato dalla banca nazionale di ciascun paese. L’idea è che le banche centrali utilizzino il tempo di fissazione e il tasso di cambio per valutare il comportamento della loro valuta. La correzione dei tassi di cambio riflette il valore reale dell’equilibrio nel mercato. Banche, rivenditori e commercianti utilizzano i tassi di fissazione come indicatore di tendenza del mercato ideale per poter essere utilizzato con la strategia di trading di tipo Price action.

La semplice aspettativa o voce di un intervento sui cambi della banca centrale potrebbe essere sufficiente per stabilizzare la valuta. Tuttavia, un intervento aggressivo potrebbe essere utilizzato più volte ogni anno in paesi con un regime valutario fluttuante sporco. Le banche centrali non raggiungono sempre i loro obiettivi. Le risorse combinate del mercato possono facilmente sopraffare qualsiasi banca centrale. Diversi scenari di questa natura sono stati osservati nel crollo del meccanismo di cambio europeo del 1992-93 e in tempi più recenti in Asia.

Società di gestione degli investimenti

Le società di gestione degli investimenti (che in genere gestiscono conti di grandi dimensioni per conto di clienti come fondi pensione e dotazioni) utilizzano il mercato dei cambi per facilitare le transazioni in titoli esteri. Ad esempio, un gestore degli investimenti che detiene un portafoglio azionario internazionale deve acquistare e vendere diverse coppie di valute estere per pagare gli acquisti di titoli esteri.

Alcune società di gestione degli investimenti hanno anche operazioni di copertura valutaria specialistica più speculative , che gestiscono le esposizioni valutarie dei clienti allo scopo di generare profitti e limitare i rischi. Sebbene il numero di questo tipo di aziende specializzate sia piuttosto ridotto, molte hanno un grande valore di attività gestite e possono quindi generare grandi operazioni.

Operatori di cambio al dettaglio

I singoli commercianti speculativi al dettaglio costituiscono un segmento in crescita di questo mercato. Attualmente, partecipano indirettamente tramite broker o banche. I broker al dettaglio, sebbene ampiamente controllati e regolamentati negli Stati Uniti dalla Commodity Futures Trading Commission e dalla National Futures Association , sono stati precedentemente sottoposti a frodi periodiche sui cambi  Per far fronte al problema, nel 2010 l’NFA ha richiesto ai suoi membri che si occupano dei mercati Forex di registrarsi come tali (vale a dire, CTA Forex anziché un CTA). Quei membri NFA che sarebbero tradizionalmente soggetti a requisiti patrimoniali netti minimi, FCM e IB, sono soggetti a requisiti patrimoniali minimi se trattano nel Forex. Un certo numero di broker di valuta estera opera dal Regno Unito ai sensi delle normative dell’Autorità per i servizi finanziari in cui la negoziazione di valuta estera utilizzando il margine fa parte del più ampio settore di negoziazione di derivati ​​over-the-counter che include contratti per differenza e scommesse sugli spread finanziari .

Esistono due tipi principali di broker FX al dettaglio che offrono l’opportunità di trading valutario speculativo: broker e dealer o market maker . I broker fungono da agenti del cliente nel più vasto mercato FX, cercando il miglior prezzo sul mercato per un ordine al dettaglio e trattando per conto del cliente al dettaglio. Fanno pagare una commissione o “mark-up” in aggiunta al prezzo ottenuto sul mercato. I rivenditori o i market maker , al contrario, in genere agiscono come autori della transazione rispetto al cliente al dettaglio e citano un prezzo a cui sono disposti a trattare.

Società di cambio non bancarie

Le società di cambio non bancarie offrono cambio di valuta e pagamenti internazionali a privati ​​e aziende. Questi sono anche conosciuti come “broker di cambio” ma sono distinti in quanto non offrono trading speculativo ma piuttosto cambio di valuta con pagamenti (cioè, di solito c’è una consegna fisica di valuta su un conto bancario).

Si stima che nel Regno Unito, il 14% dei trasferimenti / pagamenti in valuta venga effettuato tramite società di cambio. Il punto di forza di queste società è generalmente che offriranno tassi di cambio migliori o pagamenti più convenienti rispetto alla banca del cliente. Queste società differiscono dalle società di trasferimento di denaro / rimesse in quanto offrono generalmente servizi di valore più elevato. Il volume delle transazioni effettuate attraverso le società di cambio in India ammonta a circa 2 miliardi di dollari al giorno. Ciò non compete favorevolmente con nessun mercato dei cambi ben sviluppato di fama internazionale, ma con l’ingresso delle società di cambio online il mercato è in costante crescita. Circa il 25% dei trasferimenti / pagamenti in valuta in India sono effettuati tramite società di cambio non bancarie. La maggior parte di queste società utilizza l’USP con tassi di cambio migliori rispetto alle banche. Sono regolati dalla FEDAI e qualsiasi transazione in valuta estera è regolata dalla Foreign Exchange Management Act, 1999(FEMA).

Società di trasferimento denaro / rimesse e uffici di cambio

Le società di trasferimento di denaro / società di rimessa effettuano trasferimenti di volume elevato di basso valore generalmente dai migranti economici al loro paese d’origine. Nel 2007, il gruppo Aite ha stimato che c’erano $ 369 miliardi di rimesse (con un aumento dell’8% rispetto all’anno precedente). I quattro maggiori mercati esteri ( India , Cina , Messico e Filippine ) ricevono $ 95 miliardi. Il fornitore più grande e noto è Western Union con 345.000 agenti in tutto il mondo, seguito da UAE Exchange .Le società di trasferimento di valuta forniscono servizi di cambio di valore basso per i viaggiatori. Questi sono in genere situati in aeroporti e stazioni o in località turistiche e consentono lo scambio fisico da una valuta all’altra. Accedono ai mercati dei cambi tramite banche o società di cambio non bancarie.

 

CARATTERISTICHE E FUNZIONAMENTO

Non esiste un mercato unificato o compensato centralmente per la maggior parte degli scambi e la regolamentazione transfrontaliera è molto limitata. A causa della natura over-the-counter (OTC) dei mercati valutari, esistono piuttosto un certo numero di mercati interconnessi, in cui sono negoziati diversi strumenti di valute . Ciò implica che non esiste un unico tasso di cambio, ma piuttosto un numero di tassi (prezzi) diversi, a seconda della banca o del market maker e dove si trova. In pratica, le tariffe sono abbastanza vicine a causa dell’arbitraggio . A causa del dominio di Londra sul mercato, il prezzo quotato di una determinata valuta è generalmente il prezzo di mercato di Londra. I principali scambi commerciali includono i servizi di brokeraggio elettronico(EBS) e Thomson Reuters Dealing, mentre le principali banche offrono anche sistemi di negoziazione. Una joint venture di Chicago Mercantile Exchange e Reuters , denominata Fxmarketspace , è stata aperta nel 2007 e aspirava, ma non è riuscita a ricoprire il ruolo di meccanismo di compensazione del mercato centrale.

I principali centri commerciali sono Londra e New York City, sebbene Tokyo , Hong Kong e Singapore siano anche centri importanti. Partecipano le banche di tutto il mondo. Il trading di valuta avviene continuamente durante il giorno; al termine della sessione di negoziazione asiatica, inizia la sessione europea, seguita dalla sessione nordamericana e quindi di nuovo alla sessione asiatica.

Le fluttuazioni dei tassi di cambio sono generalmente causate da flussi monetari effettivi, nonché dalle aspettative di variazioni dei flussi monetari. Questi sono causati da cambiamenti nella crescita del prodotto interno lordo (PIL), inflazione ( teoria della parità del potere d’acquisto ), tassi di interesse ( parità dei tassi di interesse , effetto del pescatore domestico , effetto del pescatore internazionale ), disavanzi o avanzi di bilancio e commerciali , grandi M&A transfrontalieri affari e altre condizioni macroeconomiche. Le principali notizie su cui costruire l’analisi fondamentale vengono rese pubbliche, spesso in date programmate, quindi molte persone hanno accesso alle stesse notizie contemporaneamente. Tuttavia, le grandi banche hanno un vantaggio importante; possono vedere il flusso degli ordini dei loro clienti e quindi attuare una attività di news  trading più efficacie.

Le valute sono scambiate l’una contro l’altra in coppia. Ogni coppia di valute costituisce quindi un singolo prodotto di trading ed è tradizionalmente indicata XXXYYY o XXX / YYY, dove XXX e YYY sono il codice internazionale ISO 4217 di tre lettere delle valute coinvolte. La prima valuta (XXX) è la valuta di base quotata in relazione alla seconda valuta (AAA), chiamata valuta di conteggio (o valuta di quotazione). Ad esempio, la quotazione EURUSD (EUR / USD) 1,5465è il prezzo dell’euro espresso in dollari USA, ovvero 1 euro = 1,5465 dollari. La convenzione di mercato prevede di quotare la maggior parte dei tassi di cambio rispetto all’USD con il dollaro USA come valuta di base (ad esempio USDJPY, USDCAD, USDCHF). Le eccezioni sono la sterlina britannica (GBP), il dollaro australiano (AUD), il dollaro neozelandese (NZD) e l’euro (EUR) in cui l’USD è la contro valuta (ad esempio GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD).

I fattori che influenzano XXX influenzeranno sia XXXYYY che XXXZZZ. Ciò provoca una correlazione valutaria positiva tra XXXYYY e XXXZZZ.

Sul mercato spot , secondo il Triennial Survey 2016, le coppie di valute bilaterali maggiormente negoziate erano:

  • EURUSD: 23,0%
  • USDJPY: 17,7%
  • GBPUSD (chiamato anche cavo ): 9,2%

La valuta americana è stata coinvolta nell’87,6% delle transazioni, seguita dall’euro (31,3%), dallo yen (21,6%) e dalla sterlina (12,8%) (vedi tabella ). Le percentuali di volume per tutte le singole valute dovrebbero aggiungere fino al 200%, poiché ogni transazione comporta due valute.

Il trading in euro è cresciuto considerevolmente dalla creazione della valuta nel gennaio 1999 e per quanto tempo il mercato dei cambi rimarrà centrato sul dollaro è aperto al dibattito. Fino a poco tempo fa, la negoziazione dell’euro rispetto a una valuta non europea ZZZ avrebbe di solito comportato due operazioni: EURUSD e USDZZZ. L’eccezione a questo è EURJPY, che è una coppia di valute negoziata consolidata nel mercato spot interbancario.

 

PREVISIONI E ANALISI

In un regime di tassi di cambio fissi , i tassi di cambio sono decisi dal governo, mentre sono state proposte varie teorie per spiegare (e prevedere) le fluttuazioni dei tassi di cambio in un regime di tassi di cambio fluttuanti , tra cui:

Nessuno dei modelli sviluppati finora riesce a spiegare i tassi di cambio e la volatilità nei tempi più lunghi. Per periodi di tempo più brevi (meno di qualche giorno), è possibile elaborare algoritmi (trading automatico – intelligenza artificiale) per prevedere i prezzi. Dai modelli di cui sopra si comprende che molti fattori macroeconomici influenzano i tassi di cambio e, alla fine, i prezzi delle valute sono il risultato di due forze di domanda e offerta . I mercati valutari del mondo possono essere visti come un enorme melting pot: in un ampio e sempre mutevole mix di eventi attuali, i fattori di domanda e offerta cambiano costantemente e il prezzo di una valuta rispetto a un’altra cambia di conseguenza. Nessun altro mercato comprende (e distilla) tanto quanto ciò che sta accadendo nel mondo in un dato momento come i cambi.

L’offerta e la domanda per una determinata valuta, e quindi il suo valore, non sono influenzate da alcun singolo elemento, ma piuttosto da diversi. Questi elementi generalmente rientrano in tre categorie: fattori economici, condizioni politiche e psicologia del mercato.

Fattori economici

I fattori economici includono: (a) la politica economica, diffusa da agenzie governative e banche centrali, (b) condizioni economiche, generalmente rivelate attraverso relazioni economiche e altri indicatori economici .

  • La politica economica comprende la politica fiscale del governo (bilancio / pratiche di spesa) e la politica monetaria (i mezzi con cui la banca centrale di un governo influenza l’offerta e il “costo” del denaro, che si riflette sul livello dei tassi di interesse ).
  • Disavanzi o avanzi del bilancio pubblico: il mercato di solito reagisce negativamente all’allargamento dei disavanzi del bilancio governativo e positivamente alla riduzione dei disavanzi di bilancio. L’impatto si riflette nel valore della valuta di un paese.
  • Bilancia dei livelli e delle tendenze commerciali: il flusso commerciale tra i paesi illustra la domanda di beni e servizi, che a sua volta indica la domanda di valuta di un paese per condurre gli scambi. Le eccedenze e i deficit nel commercio di beni e servizi riflettono la competitività dell’economia di una nazione. Ad esempio, i deficit commerciali possono avere un impatto negativo sulla valuta di una nazione.
  • Livelli e tendenze dell’inflazione: in genere una valuta perderà valore se vi è un elevato livello di inflazione nel paese o se si ritiene che i livelli di inflazione stiano aumentando. Questo perché l’inflazione erode il potere d’acquisto , quindi la domanda, per quella particolare valuta. Tuttavia, a volte una valuta può rafforzarsi quando l’inflazione aumenta a causa delle aspettative che la banca centrale aumenterà i tassi di interesse a breve termine per combattere l’inflazione in aumento.
  • Crescita economica e salute: rapporti come PIL, livelli di occupazione, vendite al dettaglio, utilizzo della capacità e altri, descrivono in dettaglio i livelli di crescita economica e di salute di un paese. In generale, più un’economia di un paese è sana e robusta, migliore sarà la sua valuta e maggiore sarà la domanda per essa.
  • Produttività di un’economia: l’aumento della produttività in un’economia dovrebbe influenzare positivamente il valore della sua valuta. I suoi effetti sono più importanti se l’aumento è nel settore commerciale.

Condizioni politiche

Le condizioni e gli eventi politici interni, regionali e internazionali possono avere un profondo effetto sui mercati valutari.

Tutti i tassi di cambio sono suscettibili all’instabilità politica e alle anticipazioni sul nuovo partito al potere. Lo sconvolgimento politico e l’instabilità possono avere un impatto negativo sull’economia di una nazione. Ad esempio, la destabilizzazione dei governi di coalizione in Pakistan e Thailandia può influire negativamente sul valore delle loro valute. Allo stesso modo, in un paese in difficoltà finanziarie, l’ascesa di una fazione politica che è percepita come fiscalmente responsabile può avere l’effetto opposto. Inoltre, eventi in un paese in una regione possono stimolare l’interesse positivo / negativo in un paese vicino e, nel processo, influire sulla sua valuta.

Psicologia del mercato

La psicologia del mercato e le percezioni dei trader influenzano il mercato dei cambi in vari modi:

  • esodo verso la qualità: eventi internazionali sconvolgenti possono portare a un ” volo verso la qualità “, un tipo di fuga di capitali in base al quale gli investitori spostano le proprie attività in un ” paradiso sicuro ” percepito . Ci sarà una domanda maggiore, quindi un prezzo più elevato, per le valute percepite come più forti rispetto alle loro controparti relativamente più deboli. Il dollaro USA, il franco svizzero e l’ oro sono stati paradisi sicuri tradizionali durante i periodi di incertezza politica o economica.
  • Tendenze a lungo termine: i mercati valutari si muovono spesso in tendenze a lungo termine visibili. Sebbene le valute non abbiano una stagione di crescita annuale come le materie prime fisiche, i cicli economici si fanno sentire. L’analisi del ciclo esamina le tendenze dei prezzi a più lungo termine che possono derivare da tendenze economiche o politiche.
  • “Compra la voce, vendi il fatto”: questo truismo di mercato può applicarsi a molte situazioni valutarie. È la tendenza del prezzo (trend following)di una valuta a riflettere l’impatto di una determinata azione prima che si verifichi e, quando si verifica l’evento previsto, reagire esattamente nella direzione opposta (contrarian trading). Questo può anche essere indicato come un mercato “ipervenduto” o “ipercomprato”. Acquistare la voce o vendere il fatto può anche essere un esempio del pregiudizio cognitivo noto come ancoraggio , quando gli investitori si concentrano troppo sulla pertinenza degli eventi esterni ai prezzi delle valute.
  • Numeri economici: mentre i numeri economici possono certamente riflettere la politica economica, alcuni rapporti e numeri assumono un effetto simile al talismano: il numero stesso diventa importante per la psicologia del mercato e può avere un impatto immediato sui movimenti del mercato a breve termine, situazione ideale per fare scalping. “Cosa guardare” può cambiare nel tempo. Negli ultimi anni, ad esempio, l’offerta di moneta, l’occupazione, le cifre della bilancia commerciale e i numeri dell’inflazione si sono tutti messi in luce.
  • Considerazioni tecniche di negoziazione : come in altri mercati, i movimenti di prezzo accumulati in una coppia di valute come EUR / USD possono formare schemi evidenti che gli operatori potrebbero tentare di utilizzare. Molti trader studiano i grafici (analisi tecnica)dei prezzi per identificare tali modelli.

 

SPECULAZIONE

La polemica sugli speculatori di valuta e il loro effetto sulle svalutazioni valutarie e sulle economie nazionali si ripresenta regolarmente. Gli economisti, come Milton Friedman , hanno sostenuto che gli speculatori in definitiva hanno un’influenza stabilizzante sul mercato e che la stabilizzazione della speculazione svolge l’importante funzione di fornire un mercato per le hedger e trasferire i rischi da quelle persone che non desiderano sopportarlo, per quelli che lo fanno. Altri economisti, come Joseph Stiglitz , considerano questo argomento basato più sulla politica e su una filosofia del libero mercato che sull’economia.

Gli hedge fund di grandi dimensioni e gli altri “operatori di posizione” ben capitalizzati sono i principali speculatori professionali. Secondo alcuni economisti, i singoli operatori potrebbero agire come ” operatori del rumore ” e avere un ruolo più destabilizzante rispetto agli attori più grandi e meglio informati.

AVVERSIONE AL RISCHIO

L’avversione al rischio è un tipo di comportamento commerciale esibito dal mercato dei cambi quando si verifica un evento potenzialmente avverso che può influire sulle condizioni di mercato. Questo comportamento si verifica quando gli operatori avversi al rischio liquidano le loro posizioni in attività rischiose e spostano i fondi in attività meno rischiose a causa dell’incertezza.

Nel contesto del mercato dei cambi, i trader liquidano le loro posizioni in varie valute per assumere posizioni in valute rifugio, come il dollaro USA.A volte, la scelta di una valuta rifugio è più una scelta basata su sentimenti prevalenti piuttosto che su una statistica economica. Un esempio potrebbe essere la crisi finanziaria del 2008. Il valore delle azioni in tutto il mondo è diminuito mentre il dollaro USA si è rafforzato. Ciò è accaduto nonostante il forte focus della crisi negli Stati Uniti.